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解禁"洪峰"又来 八月风险警报拉响

2017-08-07 09:59:48  来源: 中国证券报
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  尽管6月、7月产业资本分别净增持67亿元和20亿元,但据Wind数据统计,8月市场限售股解禁市值达到2467.64亿元,环比再度出现增长,约占全年解禁规模的9%左右,且8月解禁主要集中在月初和月底,分别是8月1日、2日、8日和28日。鉴于大盘近期高位整理,分析人士认为,解禁压力上升势必成为8月制约A股市场风险偏好的重要因素,建议投资者及时规避那些业绩不理想同时价格“虚高”的股票,以及减持规模、市值较大的股票。

  解禁“水位”上升

  如果说7月是市场限售股解禁“小洪峰”的话,那么8月解禁“水位”更上一层楼,合计解禁市值达到2467.64亿元,环比出现19.42%的增幅;解禁股票数达到223.58亿股,环比增长43.94%。全年来看,下半年解禁压力较上半年明显偏大,特别是9月和12月,解禁股市值分别达到3063.66亿元和3060.79亿元,相比全年月均解禁2212亿元,可以说,2017年下半年A股已经逐步步入解禁高峰期,解禁“洪峰”对市场走势的影响将日益加深。

  从周度数据来看,8月首周解禁市值为901.10亿元,不仅是月内最高点,同时也是年内解禁市值第四高。8月第二周开始,解禁市值将明显减少,之后分别为438.34亿元、530.28亿元和457.63亿元。

  巧合的是,就在刚刚过去的8月首周,沪综指在上探3300点之后连收3根阴线,日成交额区间小幅放大;深成指一周累计下跌0.73%,最后3个交易日同样连续下跌。很难说解禁限售股没有在其中充当重要的下跌“加速器”。并且,此前白马股和周期股相继掀起一波强势上涨,不少成分股股价已经来到阶段高位,在此时点上,限售股选择及时“脱手”亦十分合情合理。

  数据还显示,8月解禁主要集中在主板,解禁规模占比为71.1%,解禁公司家数占比为44%。解禁公司家数方面,主板、中小板和创业板分别有56家、34家和36家。解禁规模行业分布方面,银行、电子、传媒、非银金融、化工、机械等行业占比相对较大,主要受个股影响,与行业属性关系不大。

  此外,尽管8月1日、2日、8日和28日单日解禁市值较大,累计解禁规模几乎占到全月的一半,但从解禁规模分布来看,反而是月中比较均匀,其中8月14-23日(除8月17日)单日解禁规模均值不超过140亿元。有分析人士据此预测,8月中旬以前市场走势或难以平静,表现为指数和板块涨跌波动加大。换句话说,当前市场风险偏好已经进入受限售股解禁考验时段。

  产业资本成“关键先生”

  一般而言,解禁限售股主要源自两方面:一是以券商、银行、信托为主体,发行可以参与上市公司定增的理财产品;二是上市公司高管借道机构资管产品参与自家公司定增。从数据统计来看,8月定增解禁规模占比超过五成,要高于首发原股东解禁规模,但二者合计占比超过97%。这意味着,8月市场解禁的“关键先生”就是产业资本,其减持意愿的强烈与否直接关系到A股市场会受到怎样的冲击。特别是,上市公司股东参与定增,其目的本身就是为了短期持有获利,解禁后减持的意愿天然就更为强烈。

  不过,今年上半年,产业资本“花式减持”频发,各种巧立名目实则减持套利的行为遭到监管部门叫停。5月26日,证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》。在减持新规的规范下,产业资本坚持力度明显放缓,6月、7月产业资本还相继增持67亿元和20亿元。

  但反过来考虑,毕竟6月和7月期间,市场尚处于向上“爬坡”阶段,获利盘相对有限,且股指也无需直面3300点之上套牢盘,彼时的A股整体环境还可以“容忍”筹码保持观望,那么,3300点关口附近,产业资本必须思考的一个问题就是,到底是坐等市场中枢继续上移以获取更大利润,还是抢在3300点解套盘之前先“落袋为安”,并且从中报业绩来看,周期性行业盈利状况普遍超越预期。

  按照以上逻辑预判,主板公司的限售股解禁金额虽然大得多,但不确定性也同样更大,更多地取决于产业资本如何判断后市多空,以及他们的风险偏好如何。从过去经验来看,如果上市公司业绩不佳或价值高估,遭到套现的概率更大。以当前市场格局判断,中小创股票遭到限售股解禁冲击的压力反而更大。

  代码简称解禁日期解禁数量(万股)解禁收益解禁股份类型申万行业市盈率(TTM)

  601901.SH方正证券(601901,股吧)2017-8-8 194,225.09 48.11定向增发机构配售股份非银金融34.92

  000413.SZ东旭光电(000413,股吧)2017-8-28 110,492.85 73.13定向增发机构配售股份电子41.87

  600175.SH美都能源(600175,股吧)2017-8-21 100,300.43 97.42定向增发机构配售股份综合59.30

  600331.SH宏达股份(600331,股吧)2017-8-28 100,000.00 60.88定向增发机构配售股份有色金属55.48

  000783.SZ长江证券(000783,股吧)2017-8-1 78,700.00 -7.67定向增发机构配售股份非银金融25.52

  600577.SH精达股份(600577,股吧)2017-8-14 53,619.30 18.33定向增发机构配售股份机械设备30.24

  002157.SZ正邦科技(002157,股吧)2017-8-3 49,587.00 -21.96定向增发机构配售股份农林牧渔11.43

  600185.SH格力地产(600185,股吧)2017-8-3 44,247.79 -2.95定向增发机构配售股份房地产18.80

  600418.SH江淮汽车(600418,股吧)2017-8-15 43,007.91 -6.69定向增发机构配售股份汽车16.23

  000719.SZ大地传媒(000719,股吧)2017-8-22 35,605.62 16.56定向增发机构配售股份传媒16.11

  002092.SZ中泰化学(002092,股吧)2017-8-15 33,924.10 148.77定向增发机构配售股份化工15.67

  600604.SH市北高新(600604,股吧)2017-8-29 27,944.06 -44.35定向增发机构配售股份房地产138.42

  600075.SH新疆天业(600075,股吧)2017-8-21 21,837.09 -6.24定向增发机构配售股份化工17.01

  600400.SH红豆股份(600400,股吧)2017-8-30 21,704.16 -22.00定向增发机构配售股份纺织服装71.23

  002589.SZ瑞康医药(002589,股吧)2017-8-24 20,633.44 -52.54定向增发机构配售股份医药生物27.85

  002537.SZ海立美达(002537,股吧)2017-8-23 19,567.51 -57.23定向增发机构配售股份机械设备38.60

  002583.SZ海能达(002583,股吧)2017-8-23 19,000.27 37.93定向增发机构配售股份通信84.46

  002371.SZ北方华创2017-8-22 18,547.04 30.58定向增发机构配售股份,追加承诺限售股份上市流通电子83.77

  300158.SZ振东制药(300158,股吧)2017-8-10 14,720.58 21.68定向增发机构配售股份医药生物35.61

  002266.SZ浙富控股(002266,股吧)2017-8-18 14,120.55 -9.68定向增发机构配售股份电气设备121.08

  002358.SZ森源电气(002358,股吧)2017-8-22 13,416.15 -5.53定向增发机构配售股份电气设备35.57

  601137.SH博威合金(601137,股吧)2017-8-21 13,392.86 3.84定向增发机构配售股份有色金属34.27

  300388.SZ国祯环保(300388,股吧)2017-8-1 12,277.66

  首发原股东限售股份公用事业42.77

  002528.SZ英飞拓(002528,股吧)2017-8-30 11,091.45 -18.73定向增发机构配售股份计算机-14.32

  300364.SZ中文在线(300364,股吧)2017-8-15 10,688.88 -68.18定向增发机构配售股份传媒216.82

  300104.SZ乐视网(300104,股吧)2017-8-8 10,664.30

  定向增发机构配售股份传媒108.35

  8月部分限售股解禁数量居前股票

  8月各板块解禁股票数量占比

  代码简称解禁日期解禁数量(万股)解禁收益解禁股份类型申万行业市盈率(TTM)

  600661.SH新南洋(600661,股吧)2017-8-22 7,767.64 167.69定向增发机构配售股份传媒31.04

  000408.SZ藏格控股2017-8-2 6,101.51 160.19定向增发机构配售股份商业贸易29.33

  300184.SZ力源信息(300184,股吧)2017-8-17 1,448.02 157.20定向增发机构配售股份电子50.61

  002199.SZ东晶电子(002199,股吧)2017-8-21 5,405.41 156.40定向增发机构配售股份电子91.32

  002092.SZ中泰化学2017-8-15 33,924.10 148.77定向增发机构配售股份化工15.67

  600175.SH美都能源2017-8-21 100,300.43 97.42定向增发机构配售股份综合59.30

  002144.SZ宏达高科(002144,股吧)2017-8-7 329.60 94.74定向增发机构配售股份纺织服装26.13

  600242.SH中昌数据2017-8-14 1,803.82 84.84定向增发机构配售股份传媒102.92

  000413.SZ东旭光电2017-8-28 110,492.85 73.13定向增发机构配售股份电子41.87

  600266.SH北京城建(600266,股吧)2017-8-21 5,000.00 72.69定向增发机构配售股份房地产15.37

  600331.SH宏达股份2017-8-28 100,000.00 60.88定向增发机构配售股份有色金属55.48

  601901.SH方正证券2017-8-8 194,225.09 48.11定向增发机构配售股份非银金融34.92

  300686.SZ智动力2017-8-4 3,130.00 43.98首发一般股份,首发机构配售股份0 29.80

  300682.SZ朗新科技2017-8-1 4,500.00 43.92首发一般股份,首发机构配售股份0 27.71

  300355.SZ蒙草生态2017-8-1 7,579.97 40.84定向增发机构配售股份建筑装饰44.99

  600525.SH长园集团(600525,股吧)2017-8-11 2,958.52 40.10定向增发机构配售股份电气设备32.69

  002583.SZ海能达2017-8-23 19,000.27 37.93定向增发机构配售股份通信84.46

  002371.SZ北方华创2017-8-22 18,547.04 30.58定向增发机构配售股份,追加承诺限售股份上市流通电子83.77

  300158.SZ振东制药2017-8-10 14,720.58 21.68定向增发机构配售股份医药生物35.61

  600577.SH精达股份2017-8-14 53,619.30 18.33定向增发机构配售股份机械设备30.24

  000719.SZ大地传媒2017-8-22 35,605.62 16.56定向增发机构配售股份传媒16.11

  000603.SZ盛达矿业(000603,股吧)2017-8-3 128.47 14.67定向增发机构配售股份有色金属55.67

  601799.SH星宇股份(601799,股吧)2017-8-16 3,650.52 8.10定向增发机构配售股份汽车32.81

  601137.SH博威合金2017-8-21 13,392.86 3.84定向增发机构配售股份有色金属34.27

  300123.SZ太阳鸟(300123,股吧)2017-8-16 250.00 3.16定向增发机构配售股份国防军工172.10

  600624.SH复旦复华(600624,股吧)2017-8-4 10,140.00 1.83定向增发机构配售股份综合123.16

  300373.SZ扬杰科技(300373,股吧)2017-8-30 5,042.86 -2.57定向增发机构配售股份电子42.10

  002527.SZ新时达(002527,股吧)2017-8-23 350.00 -2.68定向增发机构配售股份电气设备36.08

  600185.SH格力地产2017-8-3 44,247.79 -2.95定向增发机构配售股份房地产18.80

  600335.SH国机汽车(600335,股吧)2017-8-29 8,901.83 -3.49定向增发机构配售股份汽车17.34

  002358.SZ森源电气2017-8-22 13,416.15 -5.53定向增发机构配售股份电气设备35.57

  600075.SH新疆天业2017-8-21 21,837.09 -6.24定向增发机构配售股份化工17.01

  600418.SH江淮汽车2017-8-15 43,007.91 -6.69定向增发机构配售股份汽车16.23

  000783.SZ长江证券2017-8-1 78,700.00 -7.67定向增发机构配售股份非银金融25.52

  600327.SH大东方(600327,股吧)2017-8-18 4,545.45 -8.43定向增发机构配售股份汽车21.53

  002266.SZ浙富控股2017-8-18 14,120.55 -9.68定向增发机构配售股份电气设备121.08

  002743.SZ富煌钢构(002743,股吧)2017-8-21 8,928.09 -11.98定向增发机构配售股份建筑装饰74.80

  300148.SZ天舟文化(300148,股吧)2017-8-23 9,508.97 -13.80定向增发机构配售股份传媒36.87

  002193.SZ如意集团(000626,股吧)2017-8-16 7,120.09 -14.89定向增发机构配售股份纺织服装119.31

  603017.SH中衡设计(603017,股吧)2017-8-30 3,167.37 -15.47定向增发机构配售股份建筑装饰35.81

  002528.SZ英飞拓2017-8-30 11,091.45 -18.73定向增发机构配售股份计算机-14.32

  002733.SZ雄韬股份(002733,股吧)2017-8-28 4,411.32 -21.08定向增发机构配售股份电气设备48.52

  002157.SZ正邦科技2017-8-3 49,587.00 -21.96定向增发机构配售股份农林牧渔11.43

  600400.SH红豆股份2017-8-30 21,704.16 -22.00定向增发机构配售股份纺织服装71.23

  002604.SZ龙力生物(002604,股吧)2017-8-1 6,689.53 -22.73定向增发机构配售股份农林牧渔39.57

  300437.SZ清水源(300437,股吧)2017-8-7 210.00 -23.28定向增发机构配售股份化工86.37

  002413.SZ雷科防务2017-8-4 6,137.93 -24.76定向增发机构配售股份国防军工109.18

  002367.SZ康力电梯(002367,股吧)2017-8-21 5,905.26 -26.15定向增发机构配售股份机械设备20.06

  300319.SZ麦捷科技(300319,股吧)2017-8-14 3,246.76 -26.31定向增发机构配售股份电子34.82

  300144.SZ宋城演艺(300144,股吧)2017-8-9 558.03 -29.64定向增发机构配售股份休闲服务28.86

  300196.SZ长海股份(300196,股吧)2017-8-22 2,024.80 -31.64定向增发机构配售股份化工21.30

  002502.SZ骅威文化2017-8-7 1,037.49 -32.11定向增发机构配售股份传媒19.80

  002392.SZ北京利尔(002392,股吧)2017-8-7 1,484.02 -39.19定向增发机构配售股份建筑材料50.05

  002772.SZ众兴菌业(002772,股吧)2017-8-22 5,368.33 -40.71定向增发机构配售股份农林牧渔31.57

  300350.SZ华鹏飞(300350,股吧)2017-8-21 2,734.56 -41.96定向增发机构配售股份交通运输44.10

  002445.SZ中南文化2017-8-22 6,034.53 -42.28定向增发机构配售股份传媒44.34

  8月部分限售股解禁收益居前股票

  数据来源:Wind资讯

  本报记者叶涛